聯合報╱記者許韶芹／專題報導】
2008.03.12 03:36 am
一般基金研究公司、教授學者評比基金時，除了短中長期績效外，穩定度、抗跌性、承擔風險的程度等也很重要，列舉幾個評比績優基金常用的指標：
一、夏普值（Sharp Ratio）：代表投資人每多承擔一分風險，可以拿到比無風險報酬率（也就是定存利率）高出多少的報酬。若夏普值為正，表示這檔基金承擔風險後，績效還能夠超越定存利率；若為負值，代表承擔風險後，報酬率卻不如放在定存。因此，夏普值越高越好。
二、Beta值：指的是基金對大盤的敏感度，一般來說，Beta值越高，代表基金的波動度越大，例如一支基金Beta值為0.9，表示大盤上升1%時，該基金同期間漲幅0.9%；反之，大盤下跌1%時，該基金下跌幅度就比大盤少，跌幅為0.9%。
三、Alpha值：代表扣除大盤系統風險後，經理人可以賺取多少的「超額報酬」，是檢驗經理人功力的最好指標。若一檔基金Alpha值越高，代表在很爛的行情中，經理人還是可以守住一定績效。
其他指標還包括資訊比（information ratio），和Alpha值概念類似，指的是每單位非系統風險下，可以創造的超額報酬；以及崔納指標（Treynor ratio），用來衡量共同基金每承擔1單位系統風險所能獲得的超額報酬，崔納指標為正，表示基金可賺取的報酬率高於無風險報酬率，愈高代表績效愈好。
根據台大財金系教授邱顯比、李存修，還有基金研究公司理柏的研究，這些體檢指標都與基金短中長期績效呈正相關，不論是歐洲、美國、台股、新興市場等基金，資訊比或α值大於0，或夏普值較大者，一年或三年的報酬率皆較為出色。
